■投基论道

　　2025年以来，QDII基金整体交出了一份亮眼的“成绩单”，平均净值上涨27.9%，其中，多只重仓港股创新药的基金占据排行榜前列。多位基金经理在最新披露的基金2025年四季报中表示，创新药和科技仍是其未来较为看好的投资方向。

　　数据显示，截至今年1月21日，QDII基金去年以来净值平均上涨27.9%。其中，汇添富香港优势精选混合A和华泰柏瑞中韩半导体ETF在此期间净值分别上涨127.55%、102.91%；此外，易方达全球成长精选混合A、创金合信全球医药生物股票发起A、工银新经济混合人民币A、广发中证香港创新药、易方达全球医药行业混合A等基金净值涨幅均超过80%。

　　从上述绩优基金在基金四季报中披露的持仓来看，其大多重点持有港股创新药。以汇添富香港优势精选混合A为例，截至去年四季度末，基金前五大重仓股分别为科伦博泰生物-B、信达生物、石药集团、三生制药和恒瑞医药。

　　此外，科技板块也是不少绩优产品的重点布局方向。以易方达全球成长精选混合A为例，截至去年四季度末，基金前十大重仓股囊括了台积电、新易盛、谷歌-A、中际旭创、美光科技等全球科技股龙头。

　　展望后市，创新药与科技板块仍是不少基金经理看好的方向。

　　“去年四季度创新药行业整体呈现阶段性调整，我们基于对产业长期趋势的判断，策略上适度向板块内具备核心竞争力的头部企业与高确定性标的集中。”富国全球健康生活主题混合基金经理彭陈晨和王超在基金四季报中称。

　　两位基金经理认为，本次创新药板块的调整，核心源于资本市场短期投资情绪降温，叠加部分交易性因素扰动，并非产业基本面发生变化。截至去年末，板块估值已回落至具备吸引力的区间，向上弹性空间逐步显现，其对创新药产业的中长期成长逻辑仍保持坚定信心。

　　汇添富香港优势精选混合基金经理张韡在基金四季报中表示，医药行业未来2至3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性，投资组合也会持续聚焦在产业主线和重点标的上。

　　南方港股医药行业混合基金经理叶震南表示，经过一段时间的消化，2026年医药行业仍有众多积极变化将会出现，药物合同开发（CXO）凭借着环比坚实的数据带来了更多基本面信心，结合全球估值和当下的竞争地位、行业周期位置，仍然具备极佳的吸引力。此外，人工智能、脑机接口等新的技术突破打开了设备、器械的新应用场景和潜在天花板，虽然当下在商业化层面还有不确定性，但未来几年这些新技术应用必然会成为前沿生物科技的重要组成。

　　华泰柏瑞中韩半导体ETF基金经理李沐阳和柳军表示，展望2026年，存储周期或尚未结束。国内市场方面，在供应链本土化趋势下，领先的存储厂商相继推进IPO，其产能扩张有望获得资本市场助力，进而推动相关板块与行业周期形成共振。